The Great American Business Model

金融危机以来，我国实行积极的财政政策。而积极的财政政策的一项重要内容是税收政策。2008年11月5日，国务院常务会议公布，在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造。会议决定，自2009年1月1日起，在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革。改革的主要内容是：允许企业抵扣新购入设备所含的增值税，同时，取消进口设备免征增值税和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策，将小规模纳税人的增值税征收率统一调低至3%，将矿产品增值税税率恢复到17%。经测算，2009年实施该项改革将减少当年增值税收入约1200亿元、城市维护建设税收入约60亿元、教育费附加收入约36亿元，增加企业所得税约63亿元，增减相抵后将减轻企业税负共约1233亿元。

增值税转型是从２００４年起在东北地区试点开始的。统计数据显示，东北试点两年期间，总共减少税收约９３亿元，平均每年不足５０亿元。此次增值税转型改革方案与此前在局部地区试点的方案相比，会有很大的变化。增值税改革将由局部区域扩大到全国范围，由以前的几大行业扩大到所有行业，抵扣范围也从增量抵扣改为全额抵扣。这是在宏观经济面临下行风险之际, 政府为实现保增长的目标而做出的实质性努力之一，它将对我国经济运行产生巨大而深远的影响, 对证券市场来说, 其积极意义也是非常明显的。

增值税转型使得企业在购买机器设备等固定资产时所需的实际支出下降，有利于企业设备更新和技术升级；同时会在一定程度上刺激投资，对机械装备、电力设备、电子元器件等相关行业，起到拉动经济增长的作用。同时，财政部财政科学研究所所长贾康也认为，增值税转型实际上是给企业减负，在当前国际金融危机对实体经济影响显现的背景下，我国全面推进这一改革有利于鼓励企业设备更新和技术升级，推动企业成为市场长期投资主体。

实行消费型增值税，短期可为企业减负、增加企业投资积极性，长期可以刺激投资，提振内需，促进企业技术更新改造，配合中国经济的结构转型。

此外，从行业看，增值税转型对不同行业的影响不尽相同。全行业设备、工具类固定资产投资额较大的机械设备、石化业、电燃水业、建材业、钢铁和食品饮料业等获得较大的抵扣税额。相对于制造企业而言，增值税转型对软件企业的影响相对小一些，但对企业发展同样带来积极影响。以浪潮为例，近年来企业购进服务器和半导体照明设备也很多，转型之后企业负担将大大减轻，从而腾出更多资金进行技术创新和设备更新。
　　
当然,增值税转型, 对于不同行业的影响也是不尽相同。其中, 电信、电力、造纸包装、化工、建材、钢铁、交通运输等“重资本开支”的行业和个股将明显受益（增加净利润约3%～7%）。这样, 增值税转型可能为大唐发电(601991)、长江电力(600900)、国电电力(600795)、南方航空(600029)、深高速(600548)、华联股份(000882)、中国国贸(600007) 这些公司的2009年业绩带来9%～29％的提升。
　　
全行业设备、工具类固定资产投资额较大的机械设备、石化业、电燃水业、建材业、钢铁和食品饮料业等行业将获得较大的抵扣税额。增值税转型可以增厚企业利润, 以2007年的各行业利润测算, 水生产和供应业、石油加工、炼焦及核燃料加工业、木材加工及木竹藤棕草制品业、电力、热力的生产和供应业、金属制品业、橡胶制品业、非金属矿物制品业等行业的企业将能在较大程度上增厚企业利润。