八月份市场走势回顾:全球股市普跌,A股相对抗跌。周期性股票估值见底回升显示经济小周期调整不利预期已大部分被市场提前消化;预计9月份A股市场将延续自7月份以来所展开的阶段性估值回升行情,8月底沪深300指数以TTM方式计算的加权平均PE值、加权平均PB值分别约为14.7倍与2.35倍,皆处在历史次低位水平,给股指延续估值回升行情提供良好的基础,宏观经济政策预期适度改善的可能性渐增、未来时间段银行信贷增速将回升、与贸易顺差再度扩大等因素有望促使流动性获得显著改善等两方面重要因素,将为股指延续估值回升行情提供有利催化剂。看好“泛消费行业”在九月份的表现。在估值修复行情有望延续的背景下,结合宏观基本面和市场面,我们更看好“泛消费行业”。中期的理由是信贷狂飙之后的消费时代正在来临;短期理由是传统的“金九银十”消费旺季,以及消费板块的整合并购事件、新发基金的催化剂。
