自从“华谊兄弟”成功登录创业板，这家依靠影视明星成功的企业也随即成为了资本市场的明星——上市首日147%的涨幅让“华谊兄弟”赚足了眼球。
其实，红得发紫的“华谊兄弟”并非影视业的“上市第一股”，早在2008年，橙天娱乐已经通过资本运作在香港借壳上市。同时，中影集团长达5年悬而未决的上市计划也有了新进展，其CFO姜涛表示，股份公司有望在2010年年中在A股上市。
除此之外，被称作“中国最大民营娱乐传媒公司”的光线传媒也紧随“华谊兄弟”之后，拟登陆创业板；中国最大的民营电影公司保利博纳拟登陆纽交所，弃电视而转电影的欢乐传媒也在筹划借壳上市。一时间，有关影视公司的新闻全部转移到了资本市场，全行业掀起了上市热潮。
“我们不是为了上市而上市。”影视企业的掌门人一致对媒体如是说。那么，与资本联姻之后，哪些领域将是影视业今后的投资重点？影视企业未来的路该怎么走？
在电影行业，中影、保利博纳、华谊兄弟三家公司都很重视产业链的延伸，力图借助资本的力量发展为上有制片，中有营销、发行，下有影院的“全产业链”公司。但在电视行业，在“制播分离”的大趋势下，上海文广、湖南广电等国有电视台率先将制作企业分离，并开始整合渠道；而光线传媒这样的民营企业，则继续“坚守”节目制作和营销服务，决定将市场细分到底。
高速成长中的危机
“未来，中国电影公司一定都是全电影产业链的模式，无论是中影、保利博纳、华谊兄弟，还是光线，都会向这个方向发展。”
在全球金融危机的笼罩之下，中国内地2009年电影总票房达到62.06亿元。比起2003年的区区9.2亿元，中国电影市场的蛋糕在6年间增大了近6倍。业内普遍认为，接下来的十年将是中国电影产业的高速发展期，中国有望成为亚洲第一大电影市场。
然而，高速成长中潜伏着许多危机。尽管2009年全中国有450部电影问世，但易凯资本C E O王冉观察到，“真正能进电影院上映的只有100多部，商业上回报较好的也就10多部，赚钱的就是那几部大片。” “华谊兄弟上市前，全年利润大约几千万。现在，华谊兄弟每年投资五六部电影，只要其中有两三部赚钱，公司就不亏了。”华谊兄弟内部人士如是说。
电影行业的产业链主要有三个环节：投资出品、发行、院线。据业内人士透露，在电影投资商中，一年仅有能力投资一部影片的公司占了一半，投资两部的不到100家，每年能拍3-5部电影的只有十几家公司。这就是中国电影企业的现状——数量庞大，但普遍弱小。
而在门槛相对较低的发行领域，注册资金几十万的公司比比皆是。他们没有能力投资影片的拍摄，只能靠营销勉强生存。“除了国企之外，每年能投资15部影片发行的民企只有保利博纳一家，但我们的净利润也没有上亿。”保利博纳公司总裁于冬对《英才》记者说。
行业内的绝大多数民营企业并没有稳定的“生存之道”，资金是他们面对的首要问题。如香港安乐影片有限公司总裁江志强所说：“现在中国电影院的票房越来越高，其他的收入却没有跟上。”在美国，电影的衍生品销售等稳定收入占了影片回报的很大比重，相关企业对风险极大的票房收入依赖有限。但是，中国电影的利润仍高度依赖票房。对于一年只能拍两三部电影的企业而言，一部电影的失败足以毁掉其全年的利润。
其次，受政策影响，国内只有中影集团有权引进好莱坞大片，而2009年60亿元的总票房中有44%左右来自20部进口大片。由此得出了更为残酷的数字，占市场大多数的民营企业只能在56%的范围内奋力打拼。
对于电影及相关企业来讲，有了钱之后迅速扩张至全产业链顺应市场，合情合理。
于冬在这方面满怀热情：“未来的竞争一定是产业链的竞争，而不是单一产品的竞争。”在媒体面前，华谊兄弟董事长王中军也不只一次谈到，华谊兄弟如今的核心竞争力是其产业链的完整性，即在统一平台的整体运作下，电影、电视剧的制作、发行业务与艺人经纪业务形成的协同效应。
王冉的观点是：“5年前，用2000万-3000万美元，就可以打造一个类似于华谊兄弟的品牌，现在则至少需要1亿-2亿美元。总的感觉是电影行业刚圈完第一轮地，仍有机会，但真正做起来也很难。未来，中国电影公司一定都是全电影产业链的模式，无论是中影、保利博纳、华谊兄弟，还是光线，都会向这个方向发展。”
