既然这样赚钱，为何着急卖身？
“卖公司还是和创始人的想法有关吧。做公司不光是做产品，还有很多其它方面。”在包峰铭看来，壳木的操作很成功，是大家双赢的事情。
业内人士普遍认为，手游公司独立上市希望渺茫，卖给A股公司是投资人不错的退出选择。对公司而言，手游产品生命周期有限，下一款产品又很难保证成功。这使得手游公司像时鲜水果一样，不及时卖掉就怕烂在篮子里。正是出于这样的想法，去年还在闷声发财的手游公司，今年忽然都高调起来，公布的业绩也水涨船高、虚实难辨。
《小小帝国》成功前，壳木游戏曾制作过11款收益一般的单机手游，直到转作手机网游才有大成。而《小小帝国》自2011年底上线，已经有一年半的时间，也就是业内普遍认为手游的有限寿命期。
这正是手游爆发的另一面——成长的不稳定性。大多数手游公司都经历了和壳木游戏类似的成长历程。成立于2004年的上海美峰专注于手游研发，却一直未见起色，《君王2》是其第一款真正意义上的成功产品。中青宝的收购公告显示，上海美峰2012年还亏损了近1000万，2013年上半年则实现了1000多万的盈利。
被华谊以6.72亿收购50.88%股权的广州银汉，成立于2001年，2012年底推出的格斗类手机网游《时空猎人》令其一跃成为国内最赚钱的手机游戏公司之一。2013年上半年其净利润达到5310.44万元，80%都由《时空猎人》贡献。而在2011年，广州银汉仅实现净利润约63.70万元，2012年度实现净利润约639.57万元。
一夜爆发的不稳定性折损了手游公司对未来的信心。随着渠道整合，渠道成本上升。山寨横行，大量同质化产品恶性竞争，手游圈赚钱越来越难。
根据移动互联网数据服务平台Talkingdata对所服务的4000款游戏的数据分析，2013年上半年，市场上80%以上的手机游戏不盈利。每得到一个玩家，30日后仍无法收回推广成本。由于玩家面对更多产品选择，手游的留存率持续走低。
对于手游公司的持续发展，买方也充满忧虑，并购双方大都签了业绩对赌协议。壳木游戏的核心人员对2013－2016年4年的经营业绩做出承诺，4年的承诺净利润分别为0.8亿元、1.1亿元、1.5亿元和2.0亿元，否则转让方将以股权及现金方式进行补偿。
但在业内人士看来，被并购后的手游公司不仅要面临手游市场的共同问题，还要解决因“卖身”而起的内忧外患。
就外部而言，手游公司与A股公司需要磨合，特别是那些主营其它行业的A股公司。而在业绩对赌的强大压力下，手游公司要实现业绩持续增长，一是要尽快推新产品，二是要不断压榨老产品，提高ARPU值。很可能导致新产品山寨跟风、仓促而就，老产品涸泽而渔，寿命缩短。
从内部看，创始人一旦把公司卖掉，做企业的心气自然大不相同。而在创始人因卖公司大发横财的时候，作为游戏开发者的基层员工却并没有太多好处，甚至要面临业绩压力变得更累。
“下面的员工说我是做什么游戏的，分分钟有人愿意在他们身上砸几百万开发新产品。那很多人愿意博一下，也有很多钱愿意找他们。”做了9年垂直手游平台的当乐网CEO肖永泉说。最终结果就是“人心散了，队伍不好带了”。
“收团队关键是收人心。但我在外面，看不到谁是核心人物。”游艺春秋CEO陈澍认为，如果能收到人心，那收购就划算。因为游戏作为体验经济，是靠人创造的，对公司未来的预期也是跟着人走的。但人的想法各种各样，最难驾驭。
纵观近几年游戏圈的收购，只有搜狐畅游收购第七大道最为成功，收购后推出的产品也取得傲人成绩，双方皆大欢喜。盛大游戏早年轰轰烈烈的投资并购，后续发展大多不理想。
“这个行业如果有什么问题，那就是谁真正关注为未来投资。”肖永泉认为，A股公司关注的都是现在的利润，卖掉公司只是对过去的一种总结，却忽略了未来的成长性。
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