网易财经1月20日综合报道沪指午后跌幅扩大，盘中大跌近百点逼近3100关口，大盘为何突然大跌，后市支撑位置在哪？投资者又该如何操作呢？

　　【利空一】 中信光大等多家银行被要求额外调高准备金率

　　据路透社报道，多位消息人士周三称，中国 中信银行和光大银行因1月放贷过猛，或被要求额外调高存款准备金率0.5个百分点，同时被上调的还有四大国有银行中的至少一家。

　　一位来自股份制银行的消息人士称，由于1月份上半月商业银行放贷过多，如果不加以管制全月贷款或将超过2万亿元人民币，于是央行推出此惩罚性措施。

　　他并提到，工商银行和 中国银行中至少有一家也或被要求额外调高准备金率0.5个百分点。另一位消息人士则称，差额准备金率制度的出台是针对个别银行，期限为三个月，将根据银行的放贷规模、不良贷款和资本充足率等情况综合考虑，差别执行。

　　今日稍早中国官方媒体与银行消息人士称，面对今年以来新增信贷快速增长的局面，多家商业银行已接到监管层指示，将限制1月份的新增贷款。该消息并拖累沪综指早盘下挫逾1%.

　　中国人民银行此前已自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是自2008年下半年央行为应对国际金融危机连续下调准备金率以来，首次调整准备金率。

　　北京、上海多方人士向中国证券报记者透露，各主要商业银行19日已经收到主管部门口头通知，要求全面停止1月份剩余时间新增信贷，包括票据融资。另据透露，18日， 中国银行所有一级分行均接到总行文件，要求停止操作一切票据业务，而何时恢复将等候总行通知。

　　历史上，从来没有哪段时间，基金的分红像今年1月份那么潮涌。截至1月19日，已经有84只基金（债券A、B、C分开统计）宣布分红。而去年1月份只有5只基金分红，2008年的1月份尽管经历了大牛市，也不过20只基金分红。

　　事实上，基金手头的现金并不宽裕。去年第四季度，偏股型基金遭遇千亿份的赎回，但又因为基金对市场多持有乐观态度，仓位较高。这一次，史上最大规模的分红潮无疑对资金面并不宽裕的基金是另一种事实上的压力，而这种压力传递到市场上，千呼万唤的“风格转换”仍未实现就成为自然而然之事，整个大盘也因此犹豫。

　　自IPO重启以来新股发行数量，逐月密集上市，截至1月20日，本月有28家公司发行上市，万亿冻结资金陆续进入新的打新循环。据统计，截至1月27日，1月份已经有35家公司发行上市，已经达到12月份的新股发行总数，这意味着1月份新股发行数目将会超过12月份，创下2009年IPO重启以来的新股发行量新高。IPO重启以来，两市共有146家公司发行上市，沪市主板14家、中小板82家、创业板50家。从行业来分析，今年仍是机械设备行业的个股发行最多，达36家，信息技术行业发行了25家。另据万德统计，截至1月20日，27只1月份的平均市盈率为67.79倍，较12月份高2.35倍。

　　【后市操作策略】

　　联合证券：短线可考虑适当获利了结

　　受媒体报道，“面对今年以来新增信贷快速增长的局面,多家商业银行已接到监管层指示,将限制1月份的新增贷款”的消息拖累，沪综指走低。盘面上，高速公路及港口板块涨势较好，显示市场风险偏好度降低。安徽板块及上海世博会板块中龙头股表现依然十分活跃，但是其他板块大多数个股呈现疲态。短线可考虑适当获利了结涨幅过大的品种。

　　华福证券：谨慎投资者等待趋势明朗

　　今日两市股指略有高开，股指随即震荡回落，沪指重心下移逼近3200点，成交量同比小幅放大。个股多数跟随大势调整，其中券商期货、商业、钢铁、煤炭石油和通信等板块抛压较大，交通设施板块小幅走高，权重股多处于调整中。股指近期持续依托沪指3200点一线小幅震荡运行，权重股继续左右 上证指数运行方向，但目前位置中短期均线粘合，后市方向仍不够明朗;政策调控基调虽然未变，但银行、地产等权重板块受到不同因素制约走势仍较为疲弱，市场参与各方博弈加剧，谨慎投资者等趋势明朗再进程操作不迟，继续关注地产等权重股表现。

　　2010年：A股是只属于少数人的“牛皮市”行情

　　两市的横盘箱体运动让众多期望2010年延续牛市行情的股民大失所望，央行突然宣布提高银行准备金率更是让市场惊出一身冷汗。但在各种利多利空的交织之中，股市走出了既不牛也不熊的“牛皮市”行情。

　　对普通股民而言，这种市场行情显然是鸡肋，食之无味弃之可惜，更多没有经验的股民甚至是赢了指数亏了资金，抱住具有明显估值优势的大蓝筹，反而跑不过大盘，大盘涨时微微泛红，大盘调整之时这些绩优蓝筹比那些绩差股跌的还狠。但就在众多股民陷于痛苦的困惑之中的时候，许多个股却走出了波澜壮阔的牛市行情。

　　压着指数做个股正是当前股市的明显特征，但股性灵活技术走好的个股往往估值较高，前期涨幅巨大，普通投资者望而生畏。因此，牛皮市行情是只属于少数人的行情，牛皮市中的牛股也为数不大，甄别和买入都需要丰富的经验和一定的勇气。

　　无数事实告诉我们，要想成为市场中的佼佼者，就应该善于看清主力思维和盘面背后的问题，这要求投资者掌握技巧，从掌握主力底牌着手，发掘和捕捉牛皮市里的牛股机会。

　　客观讲，能够成为市场长期做多品种的股票，一般以基本面情况优良、长线主力资金雄厚密切相关，2010年要求投资者多用反向思维看问题，凡是人家看好的，自己保持独立思考，多找不足和漏洞，凡是市场不看好的品种，往往能够出现不错的投资机会，因为这样的筹码很容易被主力收集，只有主力筹码高度集中的股票才有潜力走出和大众独立的强势上涨行情。

　　目前的A股很难走出波澜壮阔的牛市行情，但是个股机会会继续存在，投资者要在2010年赚钱，必须围绕主力做多的股票做多，这样才有前景和机会。但如果没有相应的经验技术和心理承受能力的投资者还是要以风险控制为首位。

　　(本文来源：网易财经 作者：李旭)