杨帆：国家不会允许在金融系统里面，一个香港上市的民营公司做老大。马云挺聪明的，白送可能不一定，支付宝或许被工行收购，成为工行的一部分。
现在，国家已经出台了一些政策，我们都已经在其中备案了。这些政策把这个行业的门槛垫高了，后来的人再想进入会非常困难。早先的企业可以用1亿资金做到12.5亿的预付，你想想，即使只是每年5%的利息也是不少的钱，现在就没有这个环境 了。
银行对预付费的发卡公司规定，如果想发1亿的电子货币预付费公司得先拿出来1个亿的现金。而在雅酷刚起步时期，企业有1块钱可以发12.5块的预付。
王敬：储值、预付款在理论上讲这个钱不是发卡公司的钱，只有把卡发出去，用户消费后才是商家的钱。所以法律规定，商家没有权利拿这几十亿或者上百亿的资金做别的事。这些钱在理论上是债。
杨帆：没错，现在银行还有规定，这些钱要被银行监管起来，只能存定期。
王敬：这和沃尔玛的账期模式差不多。它的账面上有大量占用供应商的钱。美国的零售商有个红线原则，即这些钱只能买美国国债，买债券过红线以后，钱必须回来，变成货币支付，这样的话就能保持一个平衡。
沃尔玛的现金流很大，现在它有4000多亿美元的销售额，保守计算，它应该有400亿美元的空余现金。前一段时间，沃尔玛申请办银行，但是美国所有的银行都反对，因为沃尔玛的这些钱是没成本的。别人把钱存进银行，银行要给人家付利息，但是沃尔玛占用的供应商的钱是没有这个成本的。所以美国以不正当竞争为依据没有批准。
王敬观点：我认为沃尔玛这个例子可以说明，美国的金融监管使这种预付模式有两种可能，要么就变成一个金融公司，要么只能保守投资。
在中国，预付款这个市场里面的大趋势就我个人来看，可能就两个：第一，回到金融功能当中去，将来卖给银行，或者和银行合并进入它的体系；第二就是只做预付费公司，受银行监管进行保守投资。
杨帆：我认为预付费这块业务一定会完全纳入国家金融监管里面，比如像支付宝到了最后只能被卖掉。如果不是这样，在我们后面会有很多跟随者，20个人就能组成一个公司，他们拿着预付的这些钱去炒股一旦赔了就血本无归，这就成了变相的非法集资，社会的风险就会很大。我认为，这些钱除了放进银行存款以外，任何有价证券都不能买。
王敬：雅酷在受监管以后也能活得很好，因为这个模式和其他预付款模式不一样。雅酷在采购和销售中间是有差价的，所以它靠差价赚钱就能生存，不一定非要靠预存的钱来生钱。但对于像资和信这样的发卡公司来说就生存不下去了。资和信买进和卖出之间是没有差价的，一旦国家对预付费资金监管开始执行，它未来的路令人堪忧。
王 敬 曾任普尔斯马特中国采购总监，物美集团高级副总裁，罗兰贝格国际管理咨询（上海）有限公司副总裁、合伙人，华润万家有限公司首席运营官，宏梦卡通集团首席执行官
