至少一半股票分给长期投资者
很快我们就全球路演见投资人了，12个工作日，跑了11个城市，见了300来个投资者，十年前搜狐上市的时候我去了三个多星期，这次相对轻松了很多。
路演其实是有学问的，最好之前做一些功课以便锁定目标投资方。我要求投资银行提供投资人的历史行为，哪个人买了，哪个人卖了，什么时候买?有的人是拿了两年才卖的，有的人老是交易来交易去的。
分析完我就知道哪些人是我想见的，一定要安排时间。投行有投行的客户，他提供给你有他的理由，但从公司角度，你最懂公司业务，你研究完了就知道哪些是长期投资者，哪些和你公司最匹配。
12月8日在美国上市，当时要定发行价，我们有几个考虑。第一，上市前有两个股东T. Rowe Price New Horizons Fund和摩根士丹利进来，因为进入时间太短，我们不想把发行价定得那么高，所以只是定9块到11块，其实我们也知道投资人很有兴趣，也知道一定会涨，很多人也劝我们把价格提高。从惯例角度来讲，我们本来定在9块到11块，还可以在无需申报的前提下再上升20%也就是13块2，如果申报的话还可以定得更高。
我还是比较喜欢让别人赚钱的。我说我们就定12.8元，因为12月8日嘛，投行说真的是12.8元?我说真的是。
其实，有的投行希望你定低一点。想去美国上市的创始人一定要注意，投行有两类客户，一是想上市的公司、一是投资公司，投资公司是他们的长期客户，我们是他们的短期客户。如果价格定高了其实是把钱从他们那挪到我们这儿，定低了是把钱挪到他们那。
优酷的定价权在我们自己手里，但是投资银行未必都会把定价权给公司，给我们是因为他知道我们团队有经验嘛。对于创始人来说，首先要选个有诚信的投行，然后培养信任度，最后共同决策。这个真的是艺术啊，我在十年前对这方面的理解没现在这么深。
刚开始选投资银行的时候，你要问他们上市过程的时间表、团队经验、对估价的建议。但很多创业者太看重估价，投资银行知道创业者对这方面敏感嘛，往往会选给他估价最高的一家，往往他估那么高是为了吸引你，半年后会调的，何必呢?还是要找能力最强的，找估价最高的并不一定对，很多创业者不知道这招儿。
给我们做的团队，基本上是百度跟阿里巴巴的原班人马。我向准备去美国上市的互联网公司创始人推荐这个团队，他们是最顶尖的。
高盛还是非常好的，他定价钱好几天前就跟我们讲你们是完全可以提价的，但我们自己决定只提到12块8。
除了定价，另一件事也很重要，那就是分股票。会有很多人给你打电话，大家都想要股票。
投资银行的一些分析员听到我们的做法听傻了，2/3的投资人是我跟CFO自己挑的，1/3让投行来搞。后来，投资银行跟我们说你们眼光真的太刁钻了，上市第一天第二天不是涨得很厉害吗?基本上没人卖，好像我们挑的那2/3投资人里面只有10万股出来。
这个很有讲究。投资人有三种，开盘就跑的、来回交易的、长期投资的。开盘就跑的这种投资人我觉得还是要少接触，因为投资银行会帮你分这块，这对他来讲是有佣金的嘛，这个其实对公司也很好，提供了交易量和活跃度。
我个人觉得一半股票要分给长期投资者，这会有效保证公司估值。这样，交易量跟估值之间就有平衡，有价又有市。
实际上，从创业第一天开始我们和投资者的关系就是双向的，他们挑我我也在挑他们。我们创业过程中接受的基金没有任何创投，有两家常青资金，常青基金都是长期投资，他们还要好几年才会解禁，这在国内是很难得的。
优酷上市，上市首日大涨，大家都很高兴，当当也在那天上市。收盘的时候，当当敲钟。大家都说12月8日是“优酷响当当”。
12月11日我飞回北京，12日到上海参加一个朋友的婚礼。一切都很顺利。
