从中铝“相中”力拓的第一天起，二者的恩怨纠葛就长期占据媒体版面，不过尽管广受关注，这项并购最终还是由于种种因素而宣告流产，成为迄今为止最大一起国内企业海外并购资源失败案例。
与力拓的黯然收场形成对比，中石化成功参股瑞士石油，成为中国石油企业最大金额的海外并购。在经济危机席卷全球，国内一干央企集体出走海外寻找资源已激起外国政府和民众的敏感情绪的背景下，中石化是怎么做到的呢？
首先从估值来看，中石化在与Addex石油公司的谈判中，为了将其他竞争对手排除在外，中石化提高了收购价格，最终出价达到了每股52.80加元，较Addax在6月5日的收盘价溢价约47％，以72.4亿美元的价格获得了Addax公司董事会的全力支持。《华尔街日报》的报道称，中石化为Addax已探明储量的原油支付价格是每桶34美元，在非洲原油交易价格与现在最为接近的2007年，此类产品价格仅为每桶14.4美元。据此计算，此次收购的总价应为31亿美元，而中石化开出的72.4亿美元比市场评估价格高出135%。可见，在对Addex的收购上，中石化明显挨宰了。但实际上我们不能把眼光只局限在市值上，并购过程中的估值，收购的价格即总金额和市值之间的关系并不是唯一的，尤其对于能源企业而言，潜在收购者本身的储量，勘探规模以及品质等等都是影响价格的因素。此外，从中国的石油储量来说，海外并购是必须要走的一条路，但无论是2005年中海油并购美国优尼科失败还是近期的中铝增持力拓流产，种种迹象都在显示中国能源企业的海外并购仍然受收购国政府的保护主义以及对中国企业的偏见的干扰。在这种情况下，价格成为我国企业在竞争中的最大砝码之一。万事开头难，随着中国企业的国际形象的一天天树立，中国能源企业的海外并购应该能逐渐走入正轨。
其次，是否控股的问题分情况对待。对于海外并购是否要控股，国内企业一直都很纠结。其实，这个问题没有固定的答案，也不能一刀切。要根据产业的不同，实施不同的方式。比如说制造业，它是一个需要很强的经营控制力的行业，控股的意义很大。而对于能源行业而言，它对竞争的要求并不高，只要资源在那摆着，所有权就是我的，控股和不控股，意义不是很大，只要合法，能维护政治的稳定，获得法律上的保护，就是可以的。此外，由于各国文化传统和政治制度的差异，是否控股还应考虑各国的具体国情。此次中石化能成功参股瑞士石油，并没有刺激到收购方所在国政府和民众的敏感神经，也是跟瑞士这样一个中立国独特的文化、政治环境相关的。尽管中国改革开放三十余年，中国经济的市场化改革已经取得了巨大的成就，但是世界上不少国家依然对中国的市场经济带有色眼光，尤其是对于中国的央企，在他们的概念中几乎就等同于中国政府。所以对于国内能源企业而言，走出海外首要要规避政治风险。
