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拆解与重构:盛大私有化震荡波
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类别: 组织管理 时间: 2012-04-23 来源:优米网

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盛大私有化,越来越像一家老牌互联网公司拆解与重构启动时的巨大轰鸣。震荡波冲击之下,盛大游戏为此密集借贷30亿元、现金却所剩不多,多项业务也逐一剥离。与此同时,盛大却借种种运作聚集超过80亿元现金。新战略应该已在路上。

距离陈天桥去年10月提出私有化盛大网络,已经过去半年时间。而这一变动给盛大带来的业务震荡波,却才刚刚开始为外界逐渐感知。拆解与重构:盛大私有化震荡波

盛大游戏两月密集借贷30亿

私有化需要解决的最直接问题就是资金,但埋单却不需盛大操心。按照方案,陈天桥回购盛大股票至少耗资7.36亿美元。这笔钱对于盛大意味着什么?对比一下便可悉知:盛大前一年的净利润是1.25亿美元;盛大当季净利润是0.12亿美元。

严峻的是,盛大当时所持有的现金及等价物,共计约8.33亿美元。只比回购资金略高,另一个问题在于,这笔钱不全是可以直接参与交易的美元。也正是因为如此,盛大才需要向摩根大通借款1.8亿美元。而这显然这还远远不够。

毫无意外,盛大游戏在盛大私有化的过程中,以顶梁柱般的角色登场。这应该早在计划之中。财务数据显示,今年头两个月盛大游戏非常罕见的密集进行资本操作。

一月,盛大游戏从多家商业银行获得总额3.88亿元人民币的贷款(后兑成美元),同期还从中国银行贷款1.03亿美元。按照盛大游戏的说法,这两笔钱被用于“支援”分红——当月盛大游戏完成了史无前例的派息行动,总共分红金额为2.89亿美元。

单从数字上看,这几乎是对盛大游戏所持现金的“精准”剥离。财报显示,盛大游戏去年底手上的现金为18.35亿人民币,约合2.91亿美元。需要补充说明的是,盛大游戏的主要收入均为人民币,想要在美国市场完成分红,须以恰当方式转换成美元。

在这场清仓分红中,最大的获益方正是持有盛大游戏约73.01%股份的盛大。按照这个比例计算,盛大共从盛大游戏获取约2.11亿美元的现金。这还不是全部。

二月,盛大游戏还向盛大提供了一笔1.60亿美元的借款。巧合的是,盛大游戏当月还从民生银行贷款1.56亿美元。除此以外,盛大游戏从盛大旗下一企业借款9.26亿元人民币,随后又向盛大旗下某企业提供了总额1.15亿元人民币的借款。

仅上述提到的分红和借款,盛大游戏就至少为盛大贡献了3.71亿美元的现金支持,其数额已经超过盛大私有化资金需求的一半。2月15日,盛大宣布完成私有化交易。

尽管网游可以持续产生现金流,但现金短缺不可能不影响盛大游戏的运营。尤其是盛大游戏今年还有《时空裂痕》、《最终幻想14》等多款重点新游戏筹备推出。据盛大游戏内部人士透露,几款产品的推广预算都在数千万元。属于行业正常水平。

去年第四季度,盛大游戏运营利润为4.01亿人民币,维持运营不成问题。但需要注意的是,上述提到的盛大游戏贷款中有3.88亿人民币应在4月偿还,有6.5亿人民币应在12月偿还,有9.82亿人民币需要在明年2月偿还;利率分布于5.03-6.71%之间。

显然这家网游公司需要勒紧腰带过上一阵了。实际上,勤俭度日至少去年三、四季度就已经开始了。盛大游戏诸多业务部门的预算均被收紧,各项支出也被更加严格的加以控制。多位盛大游戏内部人士在与新浪科技交流时,均对为盛大“输血”有所担忧。

在熟悉盛大游戏的业内人士看来,这家公司正在系统的进行节流:一是砍掉没有盈利前景的项目,收窄业务线,二是减少市场宣传投放,将推广资源集中在热门产品之上。

今年是不是最艰苦的一年?盛大游戏董事长兼CEO谭群钊一笑置之,并未回应。

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