金融危机迫使全球央行向市场注入了30万亿美元的流动性，而在危机前的2008年上半年，“流动性过剩”正是当时的市场流行语，当时原油和铜的价格分别创出了147美元和8940美元的历史最高价格。反观当前市场中的流动性，比2008年早已是有过之而无不及，如果全球经济继续向好，全球流动性泛滥之潮又将卷土重来，那时，大宗商品的价格未尝不会超过2008年上半年的峰值。
美元则从2002年以来一直处在下跌的轨道中。但2008年下半年的金融危机让美元重新获得了生机，但在2009年第二季度全球经济开始缓慢复苏起，美元又步入颓势。不过，2009年末不断爆发的危机余震（如迪拜世界债务危机、希腊主权债务危机等）又使得美元成为了国际资金的避风港之一，美元从当时起升值，趋势延续至今。
对中国来说，人民币的保值能力或许比美元更强一些，既然外资争先恐后的要涌入中国，国内的企业必然也会对此有所行动。郑超愚对《英才》记者说道，“国家不敢大规模地处置美元资产，否则美元一下子就掉下去了。但企业和个人这种概念越来越明显了，就是人民币资产要比美元资产质量更高：向前看，出口不划算；向后看，手里拿着的美元资产快点花出去，快点进口。”在进口方面，大宗商品自然首当其冲，这在今年一季度的进口数据中可以得到佐证，一季度进口增幅最大的正是铜、铝、橡胶和原油这些大宗商品，增幅都在1倍以上。
幻影再平衡
“次贷危机也平衡不了历史累积起来的全球失衡”。按照清华大学中国与世界经济研究中心的预测，中国今年全年的进口增速将达到44%，而出口增速则为32%。李稻葵告诉《英才》记者，如果政策不发生调整，贸易逆差可能会持续相当的时间，至少会持续到今年底。
但这依旧很难实现许多学者所期望的贸易再平衡。以年计算，中国从1990年至今的20年里，只有在1993年出现过逆差，其余的年份均为顺差。20年不是一个很短的时间，但是美国连续出现逆差的历史更是从1976年开始的，至今已延续了34年，无一年间断。
在这期间，美国经历了多次的经济衰退，但是每一次衰退只是减少了其逆差占GDP的比例，一旦经济恢复增长，美国逆差便继续扩张。所以，很难说美国的逆差不会因为其持续了34年而不会持续下去，而中国的顺差也不会因为其持续了20年便戛然而止，因为国际贸易背后的国际货币体系的演变是一个缓慢的长期过程。
美国得以享用“逆差盛宴”正是1971年尼克松总统宣布美元与黄金脱钩带来的制度红利。没有了兑换黄金的约束，美国也就没有了追求贸易平衡的必要。只要世界需要多少美元，美国就可以笑纳多少逆差，甚至更多。显然，美国的这种制度红利可以持续到市场出现一种新的强势世界货币为止，而这次肇始于美国的金融危机却再一次重申了美元的强势地位。
就中国而言，中国经济高储蓄的状况也很难改变。据郑超愚介绍，储蓄可以转化为对内投资和对外投资，而对外投资即是净出口（造成顺差）。郑超愚认为，“中国的高储蓄没有变，外向型的发展方式也不会变，这些大的没有变，长期的贸易顺差就应该能保持。”
而在短期看，由于对外投资积累的是外币资产，当外币资产质量比不过本币资产时，对外投资会倾向于转向对内投资，此时顺差的规模会出现萎缩。但对于贸易再平衡，郑超愚提醒《英才》记者道，“次贷危机也平衡不了历史累积起来的全球失衡，也许20、30年以后我们能看到平衡。”
所以，尽管“逆差月”出现了，但真正的逆差或许还很远，我们只能遥望。
