中铝冲涨停起因是上周五上午，曾经分手的中铝和力拓宣布协议复婚。公司公告称，中铝与力拓签署非约束性合作备忘录，双方合作开发位于西非几内亚一个储量达到50亿吨的世界级高品位铁矿石项目——Simandou铁矿。

中铝和力拓双方将就此成立一个合资公司，中铝投入13.5亿美元，在合资公司占47%的股份。这家合资公司将拥有铁矿石项目95%的股权，另外5%的股权由中国国际金融公司拥有。这个铁矿石项目首期达产之后可以年产7000万吨，中铝和力拓将成立一家合资销售公司，负责将其定向销往中国市场。

就是这样一个消息，不仅带来股票市场的异动，也带来商品期货市场的异动，铜、锌和铝等商品期货价格也迅速飙升，沪铝本来处于跌势，结果从上午收盘前发飙迅速上涨，下午开盘后，中国铝业股票也出现异动，巨量资金助推涨停，带动大盘指数飙升。

中铝冲涨停的真正原因

13：35盘中直播：午后大盘被中铝给强逼着翻红、上涨，此时大盘上涨10个点、中铝上涨8%。午后莫名中铝冲涨停，此时虽然被打开，但仍上涨8%，带动资源股全线启动，此时，180资源股强势翻牌上涨1.8%。世上没有无缘无故的爱，当然更不会有无缘无故的涨停，中铝一度冲涨停，当然有背后原因，我们此前寻找到一则国内的消息--《中铝突然行动：控股江钨 剑指江铜？》。此时，我们又再度寻觅到另一则消息--《中国铝业公司与力拓签署合作备忘录 入股西非铁矿》。这是今天来自中广网的消息。

中广网北京3月19日消息（记者汤一亮）中国铝业公司今天宣布与力拓集团签署非约束性合作谅解备忘录，双方将联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿西芒杜项目。 中铝公司与力拓按47%：53%股权比例成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权（剩余5%项目股权由国际金融公司持有）。中铝公司将向合资公司分期注入共计13.5亿美元资本金获得上述股权。

西芒杜铁矿项目位于西非几内亚，为世界级的大型优质露天赤铁矿。根据力拓公布的数据，目前已控制和推断的铁矿石储量超过22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨。已勘探的矿石品位介于66-67%。建成后项目公司将成为全球领先铁矿石生产商，因此该项目的成功开发对于全球铁矿行业发展具有重大意义。 （国元证券黄硕）

中铝力拓携手开发世界级铁矿 上市公司受益有限

昨日，中国铝业母公司宣布与力拓成立合资公司的消息一出，中国铝业的股价午后便直线上涨，最终以涨停价报收。但从交易席位看，有两大机构交易席位趁机抛售，共卖出近5000万元。

事实上，中铝母公司这笔交易，本身与上市公司没有太大关系，对上市公司利好有限。正是在这种预期下，一些机构选择了趁“利好”卖出。

或提升中国铁矿石谈判话语权

3月19日，中国铝业公司宣布，将与国际矿业巨头力拓矿业集团成立合资公司，双方已就位于几内亚的世界级铁矿西芒杜项目签署了非约束性合作谅解备忘录，预计该项目首期达产后，铁矿石产能将不低于7000万吨/年。

多位业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中铝与力拓的关系逐步正常化，将有效增加全球铁矿石的供给量，从而一定程度上增强中国在铁矿石谈判中的话语权。

据悉，此次合作，中铝与力拓按47%比53%的股权比例，成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权。中铝将投资13.5亿美元，获得该合资企业47%的股份，实际拥有西芒杜项目44.65%的权益。

中铝副总吕有清介绍，中铝与力拓将各自向合资公司董事会委派3名董事，力拓负责项目运营，中铝派员参与管理。中铝将视需要引入铁路、港口、钢铁企业和金融机构等中方联合体成员，共同参与该项目的建设和开发。

力拓公布的数据显示，目前已控制和推断的西芒杜铁矿石储量超过22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨，已勘探的矿石品位介于66%~67%，组建后的项目公司将成为全球领先的铁矿石生产商。

长久以来，力拓等三大矿商控制了全球海运铁矿石销量70%以上，铁矿石定价权也主要掌握在这三大矿商手中。

“此次力拓与中铝合作，能在一定程度提高中国在铁矿石谈判中的定价权。”中商流通生产力促进中心分析师赵璐分析说，中铝、力拓联合开发西芒杜后，铁矿石年产计划将由初期的7000万吨逐渐增加到1.7亿吨。随着矿山资源的增加，中国作为最大钢材制造国在铁矿石谈判的话语权会得到增强。

据统计，2009年全球铁矿石需求量达16亿吨，其中90%来自中国。今年1~2月我国累计进口铁矿石9607万吨，同比增加21.0%，预计3月份进口量将会达6000万吨。在钢厂需求保持强劲、国内市场可供资源明显减少双重压力下，“此次合作的项目将为国内铁矿石供应提供保障。”赵璐说。

铁矿注入上市公司可能性小

尽管这项交易对中国的铁矿石谈判有较大帮助，但对于中国铝业来说，其实基本没什么关系。

有分析人士表示，中国铝业母公司和上市公司主营方向不同，不大可能把此次收购的项目注入上市公司。

中国铝业昨日的强势涨停，带动有色板块全线上涨，铝业股涨幅居前。但值得注意的是，中国铝业H股并未出现大幅上涨。虽然周五盘中一度大幅拉升，但随后股价有所回落，最终仅上涨3.32%.（每日经济新闻 张国栋）

中铝传闻再度引爆市场 周期性行业现阶段性机会

中铝传闻引发题材炒作

中铝和力拓分手之后的首度合作迅速成为市场炒作的题材，也成为周期性行业的一个爆发点。根据上交所公布的交易提示，3月19日，中国铝业买入前五位的主要是游资，东吴证券上海文晖路营业部买入1.07亿元排在首位，光大证券宁波解放南路营业部买入1.04亿元排在第二位；而机构主要在卖出，卖出排行榜前五位有两个席位都是机构，共卖出了近5000万元。

但一些分析师认为，中国铝业母公司的铁矿石合作与中国铝业股份公司关系并不大，中国铝业股份公司主要从事的是氧化铝、源铝和铝加工项目，并不经营铁矿石，更不用说商品期货市场的铜、铝和锌等品种。“这种毫不相干的跟风上涨不排除有投机资金利用题材短炒，中国铝业股票成交量一个交易日之内就放大了近10倍。”

“现在市场就缺题材，抓住题材迅速做一把，不管有没有关系，机构主要都是在博价差。”中大期货研究院院长高辉博士认为，这种题材对股市和商品市场的支撑没有持续性。

“6万以上的铜，你还敢买吗？我是不敢买。”高辉认为，大宗商品的涨幅已经很大了，钢材和有色金属的库存都很高，不具有投资价值，市场都是靠资金推动，一旦资金收紧就会掉下来，除非今年发生恶性通胀。

但他承认，今年上半年基本金属市场的价格仍然会维持震荡向上的走势，中铝和力拓也是看好中国经济复苏和通货膨胀的预期，合作开发非洲的大型露天铁矿；中铝和力拓的协议复婚显然受到投资者的追捧。

周期性行业出现阶段性机会

“其实，不仅仅是中铝带动有色金属板块的上涨，今天表现不错的还有中粮地产等房地产板块，包括中石化也不错，周期性行业尤其是房地产行业的阶段性机会已经出现。”英大证券研究所所长李大霄告诉记者，房地产股票的调整已经超过半年，这种下跌已经消化了房地产的不好预期。

在李大霄看来，房地产的价格已经处于历史高位，而股价还处于低位，这存在一个比较差，这种阶段性的交易机会可能涨幅没有2009年上半年那么大，股价也没有2008年底那样便宜，但以房地产和有色金属为首的周期性行业经过充分调整已经出现阶段性机会。

地产指数从2009年7月24日2294点一路下跌，到2010年2月3日跌到最低1536点，跌幅超过33%，截至3月19日收盘，地产指数已经回升到1723点，出现企稳回升的趋势。中铝股价的上涨带动有色金属的上涨，金属指数从2009年8月4日1674点开始调整以来，最低下跌到1111点，跌幅接近34%，2010年3月19日已经企稳回升到1356点。（华夏时报）

中铝力拓成立合资公司等3因素 短期利好有色板块

中国铝业昨日公布公告，宣布与力拓集团已经签订建立合资企业，联合开发几内亚西芒杜铁矿石项目的协议。受此刺激，中国铝业股价周五午后封住涨停。中信建投分析师张芳认为，中铝与力拓的合作消息构成短期利好，直接刺激了有色板块的集体上涨，但此次的板块上涨难以在较长时间内持续。

公告说，中铝公司与力拓按47%:53%股权比例成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权（剩余5%项目股权由国际金融公司持有）。中铝公司将向合资公司分期注入共计13.5亿美元资本金获得上述股权。此项目总投资规模将于项目可行性研究报告完成后进行确定。此消息一经公布，今日午后中国铝业股价大幅拉升至涨停，并带领有色金属板块个股迅速翻红，截至下午2：20，中国铝业股价封在涨停板，报13.65元/股。

对于中国铝业及有色板块的异动，中信建投分析师张芳表示，中国铝业与力拓的合作这一消息带动了有色板块的集体上涨，但这一利好只是短期性的，难以长期持续。

“有色金属板块近半年内都处于低迷状态，有较强烈的反弹要求，因此中铝的利好消息带动了整个板块的上涨。但由于近期美元的强势，并不能支持有色板块的持续走高。“她说。此外，对于中铝此次与力拓的合作，张芳认为，由于是集团公司层面与力拓进行合作，因此对上市公司的业绩影响较小。

中铝公司总经理熊维平今日表示，“通过本次交易,中铝公司与力拓将共同为西芒杜这一世界级铁矿项目开发贡献各自的优势和力量。双方将加快项目开发,实现项目投资价值。”据悉，中铝公司与力拓预计西芒杜项目首期达产后铁矿石产能将不低于7000万吨／年，双方将成立一家合资销售公司，将项目的铁矿石产品定向销往中国市场。中铝公司投入13.5亿美元后，拥有西芒杜项目的实际权益为44.65%，力拓的实际权益为50.35%。（中信建投 张芳）

中铝联手力拓开发几内亚铁矿年产7000万吨销往中国

昨天，中国铝业公司宣布，已经与力拓签署非约束性合作谅解备忘录，双方将联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿“西芒杜项目”。该项目年产量预计将达到7000万吨，并有望“定向销往中国市场”。

据悉，中铝与力拓将按47%:53%的比例成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权。中铝将向合资公司分期注入共计13.5亿美元资本金，用于西芒杜项目未来2-3年的后续项目论证与开发。由于该项目剩余的5%股权由国际金融公司持有，因此，待中铝注资完毕后，拥有西芒杜项目的实际权益为44.65%，力拓的实际权益为50.35%。由此可以推算出该项目的先期投入约为30亿美元，而总投资规模将于可行性研究报告完成后才能确定。

此前，力拓曾表示计划对该项目投资60亿美元，迄今已投入6亿，但外界预估总投资将需要120亿美元左右。因此，力拓特别表示，除了中铝的独立资金以外，该项目“还需要大量的开发经费才可达到运营阶段”。

据悉，中铝与力拓将各自向合资公司委派3名董事。力拓旗下的Simfer子公司将负责项目运营，中铝则派员参与管理。中铝将视需要，引入铁路、港口、钢铁企业和金融机构等中方联合体成员，共同参与项目的建设和开发。

西芒杜铁矿位于西非几内亚，为世界级的大型优质露天赤铁矿。根据力拓公布的数据，目前已控制和推断的铁矿石储量超过22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨。已勘探的矿石品位介于66%-67%。力拓首席执行官艾博年称：“西芒杜项目是目前世界上唯一一个尚未开发的高品位铁矿资源。”

若按照目前品位在63.5%的印度粉矿140美元/吨的现货到岸价格计算，中铝从该西非项目中的获益将极其可观。受此消息影响，中铝旗下上市公司中国铝业的股价昨日涨停。

不过，业内人士表示，西芒杜项目刚刚结束初步的可行性论证，目前尚处于开发工作的研究阶段，达产目标需要数年才能完成，因此，中铝可能需要后续注资，而目前的铁矿石供应格局亦难以改变。

一位钢铁行业分析师表示，整个矿山开采体系的建立，没有5年时间难以形成规模。由于几内亚当地的基础设施落后，在矿山正式开采工作之前，还需消耗大量时间建立起与该年产量相匹配的铁路及港口设施。“当地物流条件不好，离港口最近的路线方案必须经过塞拉利昂，要解决恐怕颇费周折。”

此外，有分析人士担忧，当地政局若无法保持稳定，亦可能影响矿山的开发。资料显示，尽管2003年即启动勘探，力拓在该项目上波折重重。2008年12月，几内亚政府曾决定收回力拓集团在西芒杜铁矿50%的开采权。（上海证券报）

中国铝业：蓄势整理充分 中线股价仍有涨升潜力

公司在国内氧化铝市场占有率非常高，在供大于求的原铝市场整合过程中扮演非常重要的整合者角色。预计公司今年扭亏为盈，每股收益0.42元左右（未考虑增发摊薄）。公司公告非公开增发已过会，还宣布将与力拓成立合资公司，中铝公司将出资13.5亿美元，分期注入力拓旗下的西芒杜项目，从而获得合资公司47%的股权。这对公司经营构成直接利好。二级市场上，该股经历阶段性调整，蓄势整理较为充分。综合考量业绩改善预期以及公司重要的行业地位，其中线股价仍有涨升潜力，建议适当关注。 (国元证券)

中国铝业涨停分析师称误读利好消息

中国铝业与力拓签订合资协议消息影响，有色股成为昨日资金追捧的主要对象，尤其是中国铝业，昨日成交额超过11亿元，轻轻松松收于涨停，并带动包钢稀土、云铝股份、焦作万方、铜陵有色等个股上涨幅度突破4%，有色股全线飘红。不过，有分析师认为，此协议与上市公司中国铝业基本无关，市场错误解读了这一消息。

受进军西芒杜项目年产铁矿石7000万吨

昨日午间，中国铝业公司19日发布公告，宣布与力拓集团签署非约束性合作谅解备忘录，双方将联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿西芒杜项目。

公告显示，中铝公司与力拓按47%：53%股权比例成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权（剩余5%项目股权由国际金融公司持有）。中铝公司将向合资公司分期注入共计13.5亿美元资本金获得上述股权，该投入用于西芒杜项目的后续项目论证与开发。项目总投资规模将于项目可行性研究报告完成后进行确定。中铝公司投入13.5亿美元后，拥有西芒杜项目的实际权益为44.65%，力拓的实际权益为50.35%。预计项目首期达产后铁矿石产能将不低于7000万吨/年，产品定向销往中国市场。

这一消息的宣布，恰逢2010年铁矿石谈判之时，必和必拓、力拓和淡水河谷三大矿商报价一路飙升，从20%-30%到50%，再到80%-90%，远远超出了中国钢铁企业的心理底线，谈判双方的预期相差也越来越大。如果中国铝业能在西非直接开采铁矿石，无论是原材料成本还是谈判成本，都会大大缩小。

而更有诱惑力的是，西芒杜铁矿为世界级的大型优质露天赤铁，根据力拓公布的数据，目前已控制和推断的铁矿石储量超过22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨，按照目前100美元/吨计算，资源价值约5000亿美元，建成后项目的公司将成为全球领先铁矿石生产商。

垂直拉升带动有色集体上涨

对于这一利好消息，市场毫不吝啬地给予了积极回应。午盘开始后，中国铝业突然发力，原本整个上午都在早间开盘价12.44元左右徘徊，但在15分钟之内，连续上千手的大单迅速将其拉上涨停，虽然很快被打开，但

是买家的激烈攻势再次将其拉上涨停位，并死死封住，最终收于13.65元，创下近期新高。

在港股方面，中国铝业H股表现也同样活跃，盘中一度出现了大幅拉升，最高上涨至8.57港元，涨幅高达5.41%。

中国铝业的垂直拉升也迅速带动了市场人气，有色板块全面复苏，铜陵有色带动铜业股大涨，包钢稀土带动稀缺资源股，截至昨日收盘，有色板块全线飘红，无一个股下跌。

作为一家大型国有企业，中国铝业的流通股高达39亿，但大盘股能以垂直拉升之势冲上涨停，在近期的震荡格局中还算少见。

项目属于母公司中国铝业或无缘？

不过，对于这一显而易见的“利好消息”以及市场的热烈回应，却引起多位分析师的怀疑。分析师认为，与力拓合作开发世界级铁矿西芒杜项目是中国铝业母公司实施的项目，并不属于上市公司，对上市公司本身构成的利好有限。

“中国铝业专注于氧化铝和电解铝的生产，与集团公司的分工很明确，所以铁矿石项目不会注入到上市公司中去，自然也不会提升上市公司的盈利能力。”华泰联合证券分析师叶洮说。

同时，基于上述原因，分析师也认为该项目在未来通过定下增发或者整体上市注入上市公司的可能性很小。

这一点，或许可以从机构的反应中看出。昨日上交所交易龙虎榜显示，卖出席位中有两个机构席出现，合计卖出金额约4900万元，折合360万股。而在午后中国铝业涨停板一度被打开，不排除为上述两机构所为。

在前五名买入席位中，全部为营业部的游资，合计买入超过3亿元，其中东吴证券文晖路和光大证券宁波解放路营业部各买入逾亿元。记者陈春雨

龙头股点评

游资大佬出手中国铝业

新华网于11：20出了一则快讯，中国铝业宣布将与力拓成立合资公司，联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿西芒杜项目。当时A股市场没有反应，同时港股的中国铝业截至12：30，股价也没有反应。

下午开盘，中国铝业就快速拉升打板，于13：17涨停，但是随后被砸开，第二次涨停时间为13：51。到底是谁在疯狂买入呢？

观察席位信息，买入第一位的是游资大佬东吴证券杭州文晖路营业部，买入金额为10680.13万元，第二为另一著名游资光大证券宁波解放南路营业部10431.93万元，二者买入量差不多，买入金额占当日成交额的19.18%，可以说是一个大比例买入，排在后面的三个席位也都是市场中的著名游资，买入总金额达7304万元，只占买入前两名的34.6%。

卖出席位中有两个机构席位，两个机构总共卖出4908.41万元，卖出量并不是很大，买入前五买入34754.8万元，卖出前五卖出10253万元，买入金额足足是卖出金额的三倍，多头力量远远大于空头，因此，该股周一有望继续上冲。（华西都市报）

中铝力拓合资开发西非铁矿 双方各有所谋?

继中铝“失手”力拓之后，中铝、力拓再次合作。中铝、力拓将组建合资公司，共同开发力拓持有的非洲几内亚西芒杜铁矿项目。

2009年，因195亿美元股权和资产联盟交易“流产”，中铝和力拓的关系曾走向尴尬。但今日，中国铝业还是选择了“尽弃前嫌”，与力拓再次“握手”。

19日，中国铝业公司宣布与力拓集团签署非约束性合作谅解备忘录，中铝公司入股13.5亿美元，和力拓联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿西芒杜项目。

中铝力拓“握手” 共建合资公司

据悉，中铝公司公司出资13.5亿美元，入股西芒杜项目，除去国际金融公司持有的5％股权之外，中铝公司与力拓将按47％：53％股权比例成立合资公司。

力拓表示，一旦中国铝业支付其13.5亿美元，力拓和中国铝业在Simandou项目的有效股份将分别为50.35％和44.65％。同时，中铝公司还将视需要引入铁路、港口、钢铁企业和金融机构等中方联合体成员，共同参与项目的建设和开发。

据了解，中铝公司与力拓将各自向合资公司董事会委派3名董事。成立后的合资公司将由力拓负责项目运营，中铝公司仅派员参与管理。

为何选择中铝?

力拓矿业集团董事长杜立石(JanduPlessis)在周一该公司年度报告中称，力拓将致力于拓展与中铝的关系，并寻找符合双方利益的商业机会。

在经历了当初的不愉快之后，为何力拓又选择了中铝?

有关人士表示，一方面，力拓在铁矿山开采权上遭遇了麻烦，而在激烈竞争的情况下，借力中铝这样的企业，借助中铝在非洲的影响力及在非洲建设基础设施的丰富经验，无疑可以减轻阻力，从而达成开采的目的。

另一方面，力拓在开采Simandou铁矿石项目上遭遇资金瓶颈。公开资料显示，迄今为止，力拓已在Simandou铁矿山的勘探开发上投入了5亿美元。

为此，有关人士表示，力拓需要中铝的资金，而中铝在融资方面比其他公司具有更好的优势。

中铝走向国际化?

早在2009年中铝“失手”力拓之时，中铝总经理熊维平曾表示，虽然交易失败,中铝实现国际化多金属矿业公司的战略目标不会有任何改变。“作为力拓单一最大股东,中铝在密切关注力拓动向的同时,还将继续寻求新的战略投资机会。”

如今，组建合资公司，可以说是中铝公司向国际化迈出的又一重要步伐，符合中铝公司提出的‘国际化多金属矿业公司’的既定发展战略。

中铝公司总经理熊维平表示：“通过本次交易，中铝公司与力拓将共同为西芒杜这一世界级铁矿项目开发贡献各自的优势和力量。双方将加快项目开发，实现项目投资价值。”

产品定向销往中国

公告说,中铝公司与力拓预计西芒杜项目首期达产后铁矿石产能将不低于7000万吨/年,双方将成立一家合资销售公司,将项目的铁矿石产品定向销往中国市场。

西芒杜铁矿

西芒杜铁矿项目位于西非几内亚，为全球最大的未开发铁矿石矿藏，目前已控制和推断的铁矿石储量超过22.5亿吨，，项目总资源量可能高达50亿吨，并且将近一半储量的铁矿石品位在65％左右。据报道，该项目每年产能将不低于7000 万吨。

【相关资料】

中铝收购力拓失败

由于必和必拓的捣乱，2009年中国铝业以195亿美元注资力拓，打算将力拓的股份增加至 19％的计划以分手告终。

2009年6月5日力拓集团董事会宣布撤销对2月12日宣布的双方合作推荐,力拓并为此而向中铝支付1.95亿美元分手费。