摩根大通董事总经理李晶前日最新发布的观点认为,市场流动性充裕、经济复苏信号明显、企业经营环境不断改善、民间投资日益活跃推动了9月来以维稳为主基调的上涨行情。目前A股估值仍具有较大吸引力,中长期上涨势头将持续。

　　从资金层面看,李晶认为,今年剩余月份信贷依然充足,预计下半年整体新增贷款与上半年相比将会放缓,但对实体经济的影响有限。同时尽管整体新增信贷减小,但主要支持投资的中长期贷款增量仍将维持较高水平。从基本面考量,李晶认为目前中国经济复苏信号仍然明显。这一方面由于国家统计局最新发布的8月经济数据继续向好;一方面由于二季度企业经营环境有所改善,1631家上市公司二季度利润环比提速明显。

　　基于此,李晶提出,截至15日沪指股票动态市盈率均值为22.6倍,仍处于历史平均水平,考虑到2009年3、4季度企业业绩将有所改善,目前的A股估值仍具有较大吸引力。

　　她同时提出,银行业、上游能源行业、受益于通胀的食品行业将在未来具备良好的投资机。其中,银行三、四季度业绩有望继续向好,由于新增贷款中低回报的票据融资占比下降、高回报的普通贷款占比上升,同时活期存款占比上升,下半年银行业绩将主要受益于净息差的触底回升。

　　摩根大通表示,未来A股市场风险主要存在于两方面,一是已通过证监会批准的39家公司未来上市会不断吸纳市场资金;二是10月A股市场将迎来年内最大一波解禁潮,当月将有3192亿股解禁流通,市值约2023万亿元,二级市场运行可能会因此承压。(马婧妤)