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The Great American Business Model

寻找私募基金来进行关键投资

标签:债务重组 来源:BNET商业英才网 作者:Susanna Hamner

随着危机的不断深入,企业都以不同的方式寻求适应生存。企业既要进攻,也要防守,这个时候讲的就是战略了。重组债务、通过“债务收购”获得现金……这些战术你掌握了吗?BNET给你更多、更详尽的战术战略!

情景:急求资金的上市公司不能在第二次股票发行中得到相应的资金。
战术:寻找一个具有行业专家技能的私人投资者并不是仅仅承诺对过程更多的控制,而是经常会有更大的支出。

即使在深度的衰退中,聪明的公司也需要资本用于投资,这些投资将奠定未来增长的基础。上市公司通常将尝试第二次股票发行,但是相对较少的公司会在目前的情况下这么做。(但是也有一些这么做——例如旅店业和博彩业公司Wynn Resorts,他将宣布在11月进行第二次股票发行,以募集2亿美元的资金——并将用于支付相应的债务。)

对于大部分上市公司而言,更聪明的举动是寻找私募。通过不在证券交易事务所登记的方式,向少数的私人投资者销售证券,包括银行、共同基金,保险公司,保险基金。并不奇怪的是,美国今年的私募基金数量下降明显——从2007年的764下降到277,数据截止到11月中旬。但是市场仍然比较活跃,即便是经历了10月的急剧下滑,一些大的银行,包括Montgomery&Co,NeedHam&co,以及Mitsuishi UFJ证券公司,都加强了他们的私募团队。

困境中企业存活之道

私募与公开市场有什么优势吗?首先,公司可以控制该过程,并且直接和有意愿的投资者接触,他们对于公司、行业具有深厚的专业知识,并且深入地了解增长的潜力。这可以让管理团队集中于公司的核心业务目标,而不是管理面向小心翼翼的投资者带来的公开市场风险。其次,私募可以获得比公开募集更多的资金。在2月份,例如Mako Surgical,一家位于佛罗里达的大家欢迎的整形医疗设备公司,在首次公开上市中募集到了5千5百万美元,但是根据Mako公司的CEO,莫里斯·R·法内认为,离他的预期还差2千5百万。“我们想募集8千万美元,”法内说到,“但是市场情况不太好,并且许多医疗设备公司取消了首次公开上市计划。”因此在10月份,当公开市场几乎每天都在振荡时,法内通过私募从三家领先的医疗卫生投资公司得到了6千万的投资——该资金法内准备用于开发和推广更多的机器人外科设备以及相应的研究。

但是象Mako一样足以可靠地在公开市场上获得足够的资金的公司,并不是唯一的公司,他们可以获得的。良好定位的投资者可以跳过公开市场需要的,并且要求相应的优惠。在9月,沃伦·巴菲特让高盛集团重生,当他宣布伯克希尔哈撒维公司将向该投资银行注入50亿美元。投资者也会发现这种形式的投资对于中小型上市公司更有吸引力,因为SEC在2007年末改变了监管规则144条,该规则降低了锁定期(从一年降为6个月),这是针对年收入在7亿美元以下的外部投资者持有他们的股份的相应规定。

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